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Term-Sheet

Als Term-Sheet bezeichnet man ein Dokument, in dem die beteiligten Verhandlungsparteien die Eckdaten ihres geplanten Geschäfts festhalten.

Der Begriff Term-Sheet stammt aus dem angloamerikanischen Sprachraum und kann ins Deutsche mit „Eckpunktepapier“ bezeichnet werden. Gemeint ist die schriftliche Fixierung gemeinsam verhandelter Kernpunkte zwischen den Partnern, die inmitten von geschäftlichen Verhandlungen stecken. Daher werden Term-Sheets von allen Beteiligten unterzeichnet und dadurch akzeptiert. Term-Sheets finden vor allem auf dem Finanzmarkt, bei Unternehmensübernahmen und Venture-Capital-Finanzierungen Gebrauch. Da ein Term-Sheet meist im Zuge von langwierigen und komplexen Verhandlungen zum Einsatz kommt, zirkuliert es und kann bei Bedarf aktualisiert werden. Der endgültige Vertrag hingegen muss vor der Unterzeichnung auch als solcher gekennzeichnet sein.

Da jedoch lediglich die Bezeichnung „Term-Sheet“ aus dem angloamerikanischen Rechtskreis ins Deutsche übernommen wurde, impliziert die Bezeichnung hierzulande keinen gesetzlich definierten Verbindlichkeitsgrad. Da das Term-Sheet bzw. Teile davon sowohl bereits bindend als auch nicht-bindend sein können, sollte die Verbindlichkeit ebenfalls fixiert werden. Von einer gänzlichen Unverbindlichkeit ist jedoch allein durch die in der Regel enthaltenen Verschwiegenheitserklärungen nicht auszugehen.

Das Term-Sheet stimmt somit in vielen Punkten mit Sinn und Zweck des Letters-of-intent (LoI) überein, ist ihm jedoch nicht komplett gleichzusetzen. Das Term-Sheet bewegt sich zwischen dem weichen Letter-of-Intent, einer unverbindlichen Absichtserklärung, und dem Vorvertrag, welcher bereits zum Abschluss des Hauptvertrags verpflichtet. Vor allem im englischsprachigen Raum wird zudem anhand der äußeren Form zwischen Term-Sheet und Letter-of-intent differenziert. Der Letter-of-intent ist, wie seine Bezeichnung bereits vermuten lässt, in Briefform formuliert. Der Term-Sheet hingegen ist zu weiten Teilen stichpunktartig gehalten.

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